ΝΕΑ ΥΟΡΚΗ, 2 Ιουνίου (Reuters) – Καθώς το χρηματιστήριο των ΗΠΑ συνεχίζει την άνοδό του, οι επενδυτές που κατέχουν μετοχές κορυφαίων εταιρειών τεχνολογίας και ανάπτυξης αναρωτιούνται εάν θα εξαργυρώσουν ή θα παραμείνουν.
Ένα ρεκόρ 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχει χυθεί σε μετοχές τεχνολογίας την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με στοιχεία της BofA Global Research, καθώς οι επενδυτές συσσωρεύτηκαν σε ένα ράλι που είδε τον τεχνολογικά βαρύ δείκτη Nasdaq 100 (.NDX ) θα κερδίσει 33% το 2023. Το σημείο αναφοράς Ο δείκτης S&P 500 (.SPX) σημείωσε άνοδο 11,5% φέτος και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 μηνών.
Ωστόσο, άλλοι βλέπουν λόγους για προσοχή. Μεταξύ αυτών είναι η στενότητα του ράλι της αγοράς: οι πέντε μεγαλύτερες μετοχές του S&P 500 έχουν συνδυασμένη στάθμιση 24,7% στον δείκτη, ρεκόρ που χρονολογείται από το 1972, ανέφερε σε πρόσφατη έκθεση η Ned Davis Research. Οι μεγάλες σταθμίσεις θα μπορούσαν να σημαίνουν μεγαλύτερες διαρροές για ευρύτερες αγορές, εάν αυτά τα ονόματα παραπαίουν.
«Είχαμε αυτή τη μεγάλη πορεία και το βασικό ερώτημα είναι, πιστεύετε ότι θα συνεχιστεί ή πιστεύετε ότι τα πράγματα θα επιστρέψουν στο μέσο όρο;» είπε ο Peter Tuz, πρόεδρος του Chase Investment Counsel.
Ο ενθουσιασμός για τις εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη είναι ένας βασικός παράγοντας που τροφοδοτεί τα κέρδη στις μετοχές της megacap. Σημαντικές κινήσεις περιλαμβάνουν τις μετοχές της Nvidia (NVDA.O), οι οποίες αυξήθηκαν περίπου κατά 170% φέτος, ενώ η Apple (AAPL.O) και η Microsoft (MSFT.O), οι δύο μεγαλύτερες εταιρείες των ΗΠΑ σε αξία αγοράς, ανέβηκαν και οι δύο σχεδόν 40 %. %.
Ο Jay Hatfield, Διευθύνων Σύμβουλος του hedge fund InfraCap, πιστεύει ότι ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσει να ενισχύει τις μετοχές της megacap. Είναι υπέρβαρο με megacaps, όπως η Nvidia, η Microsoft και η μητρική Alphabet της Google (GOOGL.O).
«Πιστεύουμε 100% στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης», δήλωσε ο Χάτφιλντ. «Θα ήμουν σοκαρισμένος αν μέχρι το τέλος του έτους αυτές οι μετοχές δεν ήταν σημαντικά υψηλότερες».
Τα στοιχεία της Παρασκευής έδειξαν ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ επιταχύνθηκε τον Μάιο, ακόμη και όταν η άνοδος του ποσοστού ανεργίας υποδηλώνει χαλάρωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας, ενισχύοντας την όρεξη των επενδυτών για μετοχές με την ελπίδα ότι η Federal Reserve θα μπορέσει να μειώσει τον πληθωρισμό χωρίς να βλάψει σοβαρά την ανάπτυξη. Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,45%.
Οι μετοχές της Megacap κυριαρχούν στις αγορές για μεγάλο μέρος της δεκαετίας από την οικονομική κρίση και το στοίχημα εναντίον τους ήταν μια επικίνδυνη στρατηγική το 2023. Η κατανομή των επενδυτών σε μετρητά είναι υψηλότερη από ό,τι ήταν ιστορικά, σύμφωνα με στοιχεία της BofA, τα οποία ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς λένε ότι φεύγει άφθονο καύσιμο για να προχωρήσει το ράλι.
Η ισχυρή δυναμική μπορεί επίσης να συνεχίσει να ωθεί τις μετοχές σε υψηλότερα επίπεδα.
Ο Michael Purves, Διευθύνων Σύμβουλος της Tallbacken Capital Advisors, έγραψε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι η τεχνική ανάλυση έδειξε ότι ο Nasdaq 100 είναι υπεραγορασμένος, μια συνθήκη που μπορεί να κάνει ένα περιουσιακό στοιχείο πιο ευάλωτο σε απότομες πτώσεις. Ωστόσο, ο δείκτης κατάφερε να κερδίσει άλλο 10% σε διάστημα τριών μηνών αφότου έφτασε στην ίδια κατάσταση πριν από δύο χρόνια, σύμφωνα με τον Purves.
Η πρόσφατη άνοδος της Nvidia έδειξε πώς μια μετοχή μπορεί να συνεχίσει να ανεβαίνει ακόμα και μετά από μεγάλα κέρδη. Οι μετοχές είχαν ήδη ανέβει 109% πριν από την έκθεση κερδών της 24ης Μαΐου, αλλά αυξήθηκαν άλλο 30% την περασμένη εβδομάδα μετά την εκπληκτικά αισιόδοξη πρόβλεψη πωλήσεων του κατασκευαστή chip.
Ο Kevin Mahn, επικεφαλής επενδύσεων στη Hennion & Walsh Asset Management, δήλωσε ότι οι μετοχές της Nvidia, οι οποίες διαπραγματεύονται πλέον 44 φορές τις εκτιμήσεις για τα κέρδη, σύμφωνα με τη Refinitiv Datastream, έχουν γίνει «λίγο πλούσιοι».
«Εξακολουθώ να μου αρέσει ο τομέας της τεχνολογίας τα επόμενα δύο χρόνια, αλλά τώρα πρέπει να εστιάσω πολύ περισσότερο στην αποτίμηση δεδομένης της άνοδος πολλών από αυτές τις μετοχές megacap», είπε ο Mahn, ο οποίος ισχυρίζεται ότι οι μετοχές της Microsoft παραμένουν ελκυστικές εν μέρει λόγω της η εντυπωσιακή ταμειακή ροή της εταιρείας και η ισχυρή μερισματική απόδοση.
Άλλοι είναι ολοένα και πιο επιφυλακτικοί, επικαλούμενοι παράγοντες όπως η αύξηση των αποτιμήσεων και τα σημάδια ότι η υπόλοιπη αγορά μαραζώνει καθώς μια μικρή ομάδα μετοχών εκτινάσσεται στα ύψη.
Η απόδοση μόλις επτά μετοχών, της Apple, της Microsoft, της Alphabet, της Amazon (AMZN.O), της Nvdia, της Meta Platforms (META.O) και της Tesla (TSLA.O), αντιπροσώπευε ολόκληρη τη συνολική απόδοση του S&P 500 το 2023 έως τον Μάιο , σύμφωνα με τους δείκτες S&P Dow Jones.
Εν τω μεταξύ, μόλις το 20,3% των μετοχών του S&P 500 ξεπέρασε τον δείκτη σε κυλιόμενη τριμηνιαία βάση, ρεκόρ που χρονολογείται πριν από πέντε δεκαετίες, σύμφωνα με τον Ned Davis. Επίπεδα κάτω του 30% προηγήθηκαν μιας ασθενέστερης απόδοσης για την ευρύτερη αγορά, με τον S&P 500 να σημειώνει άνοδο 4,4% το επόμενο έτος έναντι μέσου όρου 8,2% για όλες τις περιόδους ενός έτους, σύμφωνα με την έρευνα της εταιρείας.
Ο David Kotok, επικεφαλής επενδύσεων στην Cumberland Advisors, μείωσε τις τελευταίες ημέρες τις κατοχές της ημιαγωγικής ETF iShares (SOXX.O) μετά την τελευταία άνοδο των μετοχών της Nvidia.
Η Kotok βλέπει τη μείωση του μεγέθους ως κακό σημάδι για την ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά, λέγοντας ότι οι μετοχές φαίνονται επίσης λιγότερο υποστηρικτικές σε ορισμένες μετρήσεις αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων.
Σε ένα ευρέως χρησιμοποιούμενο μέτρο αποτίμησης, ο S&P 500 διαπραγματεύεται με 18,5 φορές τις εκτιμήσεις μελλοντικών κερδών σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο του 15,6 φορές, σύμφωνα με τη Refinitiv Datastream.
«Μπορείτε να έχετε συγκέντρωση (στην αγορά) και μπορεί να διαρκέσει για λίγο», είπε. Αλλά, είπε, «για μένα, η συρρίκνωση είναι μια προειδοποίηση».
Αναφορά από τον Lewis Krauskopf. Μοντάζ: Ira Iosebashvili, Nick Zieminski και Diane Craft
Τα πρότυπά μας: The Thomson Reuters Trust Principles.
