Οι περικοπές του ΟΠΕΚ+ αποτυγχάνουν να ανεβάσουν τις τιμές του πετρελαίου στη Μέση Ανατολή

Οι εθελούσιες περικοπές παραγωγής από τον ΟΠΕΚ+, υποσχόμενες στα χαρτιά περικοπές ύψους 1,66 εκατ. b/d, θα έπρεπε να ήταν το κύριο θέμα του Μαΐου. Δυστυχώς για πολλούς στη Μέση Ανατολή, καθώς οι συμμετέχουσες χώρες προετοιμάζονταν να περιορίσουν την παραγωγή, το συνολικό κλίμα της αγοράς επιδεινώθηκε σημαντικά. Πρώτα ήταν τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων που προειδοποίησαν για μελλοντικά προβλήματα, στη συνέχεια τα στοιχεία της κινεζικής μεταποίησης έπληξαν περαιτέρω τις αγορές και οι παρατεταμένες διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο του χρέους των ΗΠΑ έθεσαν το κερασάκι στην πτωτική τούρτα. Καθώς οι παραγωγοί της Μέσης Ανατολής σκέφτονταν τις τιμές φόρμουλας για τις αποστολές τους που φορτώθηκαν τον Ιούνιο, δεν έβλεπαν απαραίτητα το μέγεθος των αντίθετων ανέμων που αντιμετώπιζαν. Δεν έγινε ακόμη καμία αναφορά σε όχλημα, τιμωρία των short sellers της αγοράς και υπήρχε ελπίδα ότι οι αρνητικές τάσεις στην τοποθέτηση στην αγορά θα μπορούσαν να αντιστραφούν μόλις η πραγματικότητα του l ‘OPEC+ θα ξεπεράσει τα σύννεφα. Τα πράγματα πήραν μια δύσκολη τροπή, ωστόσο, και τα σύννεφα ήταν το στήριγμα για τους μεγάλους εξαγωγείς στην περιοχή.

Σχήμα 1. Οι επίσημες τιμές πώλησης της Saudi Aramco για ασιατικά φορτία (σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Ομάν/Ντουμπάι). Πηγή: Saudi Aramco.


Η εθνική εταιρεία πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Saudi Aramco μείωσε όλες τις ασιατικές τιμές της για τα φορτία που φορτώθηκαν τον Ιούνιο με προορισμό την Ασία, αυξάνοντας ταυτόχρονα τα PSO για ευρωπαϊκούς προορισμούς. Για την Ασία, αναμενόταν η αναθεώρηση προς τα κάτω από μήνα σε μήνα. Παρά την ελαφρώς διεύρυνση της διαφοράς μεταξύ μετρητών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο Ντουμπάι, με άνοδο 0,15 δολ. το βαρέλι από τον Μάρτιο, τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων έπεσαν κατακόρυφα τον Απρίλιο και αυτή η ζοφερή έδωσε τον τόνο στις τιμές. Παραδόξως, η μεγαλύτερη πτώση από μήνα σε μήνα (κάτω από 0,90 $ το βαρέλι από τα OSP του Μαΐου) σημειώθηκε για την Arab Heavy, μια αξιολόγηση που σημείωσε τις μεγαλύτερες αυξήσεις τους τελευταίους μήνες. , ενώ η Arab Light μειώθηκε μόνο κατά 0,25 $ το βαρέλι στα 2,55 $. premium ανά βαρέλι σε σύγκριση με το μέσο όρο του Ομάν/Ντουμπάι. Δεδομένης της σημαντικής πτώσης των τιμών και της δέσμευσης της Σαουδικής Αραβίας να μειώσει τους στόχους παραγωγής κατά 500.000 bpd, μπορεί να αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η Saudi Aramco δεσμεύτηκε να κατανείμει τους πλήρεις ζητούμενους όγκους σε Ασιάτες πελάτες. Αν υποθέσουμε ότι η Aramco μειώνει την παραγωγή, αυτό μπορεί να σημαίνει μόνο ότι η ζήτηση για βαρέλια της Σαουδικής Αραβίας εξασθενεί εν μέσω υφεσιακών πιέσεων.

Σχήμα 2. Τύπος τιμής φορτίου με προορισμό τις ΗΠΑ ανά επιλεγμένες ποιότητες (έναντι ASCI). Πηγή: Saudi Aramco.

Οι εξαγωγές της Σαουδικής Αραβίας προς τις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν μέχρι στιγμής μειωθεί κατά το ήμισυ από έτος σε έτος, κατά μέσο όρο σε πενιχρά 230.000 bpd φέτος, σύμφωνα με τα στοιχεία παρακολούθησης της Kpler. Επιπλέον, η ακτή του Κόλπου δεν είναι πλέον η περιοχή κλειδί για τους υπόλοιπους όγκους που εξακολουθούν να παραδίδονται στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς τα διυλιστήρια PADD 5 με πετρέλαιο αύξησαν πρόσφατα τις αγορές τους. Τα PSO της Σαουδικής Αραβίας βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών και έχουν παραμείνει πολύ πάνω από οποιονδήποτε άλλο εξαγωγέα στη Μέση Ανατολή εδώ και αρκετό καιρό. Η διαφορά μεταξύ ενός φορτίου Basrah Medium και ενός Arab Medium φορτίου προς την Ακτή του Κόλπου των ΗΠΑ είναι απίστευτα 8 δολάρια το βαρέλι, παρόλο που η ποιότητα του τελευταίου είναι οριακά καλύτερη από το πρώτο. Παρά τις τιμές της, τα κέρδη της Saudi Aramco μειώθηκαν κατά 19% σε ετήσια βάση στα 31,9 δισεκατομμύρια δολάρια, υποχωρώντας παράλληλα με τη μέση πραγματοποιηθείσα τιμή του αργού που έπεσε στα 81 δολάρια το βαρέλι κατά την περίοδο Ιανουαρίου Μαρτίου. Σχετικά: Οι τιμές του πετρελαίου έχουν κολλήσει μεταξύ της αβεβαιότητας του ανώτατου ορίου χρέους και περισσότερων περικοπών του ΟΠΕΚ+

Σχήμα 3. Επίσημες τιμές πώλησης ADNOC για το 2017-2023 (ορίζονται, εδώ έναντι του μέσου όρου του Ομάν/Ντουμπάι). Πηγή: ADNOC.

Ο πονοκέφαλος του καθορισμού των επίσημων τιμών πώλησης σε μια τόσο ασταθή αγορά δεν υπάρχει πλέον για την ADNOC, καθώς οι τιμές της φόρμουλας καθορίζονται από το συμβόλαιο Murban, το οποίο διαμορφώθηκε στα 84,11 δολάρια το βαρέλι, σχεδόν 5 δολάρια το βαρέλι από τον Μάιο. Καθώς οι σταθερές τιμές αυξάνονταν, η αδυναμία των ελαφρών ποιοτήτων παγκοσμίως επηρέασε και τις τιμές στη Μέση Ανατολή, με το κύριο σημείο αναφοράς της περιοχής να πλησιάζει σταδιακά το Murban, κλείνοντας τον μήνα με μια πενιχρή έκπτωση 0,71 $ ανά βαρέλι σε σχέση με την κατηγορία ΗΑΕ. Αυτό είναι ένα αξιοσημείωτο επίτευγμα, δεδομένου ότι στις αρχές του 2023, η ίδια διαφορά Murban-Dubai ήταν περίπου 5 δολάρια το βαρέλι. Καθώς το Ντουμπάι ενισχύθηκε μετά τις επικείμενες περικοπές του ΟΠΕΚ+, η άλλη βασική εξαγωγική ποιότητα των ΗΑΕ, το Upper Zakum, έκλεισε τελικά το Murban με τη διαφορά του να αυξάνεται κατά 0,40 $ το βαρέλι σε έκπτωση 0,70 $ ανά βαρέλι. Δεδομένου ότι το Ντουμπάι διαπραγματευόταν σχεδόν με τον αυχένα με τον Murban το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαΐου, το Upper Zakum αναμένεται να δει περαιτέρω αυξήσεις όσον αφορά τις τιμές τύπου Ιουλίου 2023. Άλλες ελαφριές ποιότητες Umm Lulu και Das παρουσίασαν μόνο οριακές αλλαγές ως ποιοτικά χαρακτηριστικά τους μοιάζουν πολύ με αυτά του Murban.

Σχήμα 4. Επίσημες τιμές πώλησης στο Ιράκ για αποστολές στην Ασία (έναντι Ομάν/Ντουμπάι). Πηγή: SOMO.

Για το Ιράκ, το γεγονός ότι η Τουρκία φαίνεται να εμποδίζει την επίλυση του κουρδικού ζητήματος (τουλάχιστον μέχρι το τέλος του δεύτερου γύρου των προεδρικών εκλογών) ήταν ένα περιττό εμπόδιο για την εθνική εταιρεία εμπορίας πετρελαίου SOMO. Εάν ο πρόεδρος Ερντογάν επανεκλεγεί στον δεύτερο γύρο, η επανέναρξη των εξαγωγών πιθανότατα θα διαρκέσει αρκετές εβδομάδες ή και ημέρες. Εξάλλου, τα χρέη που οφείλει η Τουρκία στην ιρακινή ομοσπονδιακή κυβέρνηση έγιναν όλα την εποχή του Ερντογάν. Για τους Ασιάτες αγοραστές της, η SOMO αποφάσισε να αυξήσει τις μέσες τιμές της Βασόρας (σε αντίθεση με τη Saudi Aramco που μείωσε κάθε κατηγορία που προορίζεται για την Ασία) και να αυξήσει τις τιμές της βαριάς φόρμουλας της Basrah κατά 0,10 $ ανά βαρέλι σε σύγκριση με τον Μάιο, τοποθετώντας την στα -3,30 δολάρια ένα βαρέλι. έκπτωση βαρελιού προς Ομάν/Ντουμπάι.

Σχήμα 5. Τιμές πώλησης στο Ιράκ των φορτίων με προορισμό την Ευρώπη (έναντι Brent με ημερομηνία). Πηγή: SOMO.

Όπως και η Saudi Aramco, οι τιμές για τις ευρωπαϊκές φόρμουλες της SOMO είναι πολύ πιο σύμφωνες με τη γενική τάση στη Μέση Ανατολή. Για το Ιράκ, μια καθοδική διόρθωση της τιμής έχει καθυστερήσει πολύ, καθώς η ισοπέδωση του Brent Dated και του ICE Brent (το πρώτο χρησιμοποιείται από τη SOMO, το δεύτερο χρησιμοποιείται από τη Saudi Aramco) έχει κάνει τα ιρακινά βαρέλια πολύ φθηνότερα από τα αντίστοιχα. Για να πάρουμε μόνο ένα παράδειγμα, το Basrah Medium είναι περίπου 4 δολάρια το βαρέλι φθηνότερο από το Arab Heavy, αν και είναι λιγότερο θείο. Παρά αυτές τις αποκλίσεις, οι ιρακινές εξαγωγές στην Ευρώπη δεν έχουν αυξηθεί και κυμαίνονται γύρω στα ίδια 600.000 bpd για το μεγαλύτερο μέρος του τρέχοντος έτους και ακόμη και η διακοπή των κουρδικών εξαγωγών απέτυχε να ωθήσει τις αναχωρήσεις προς την Ευρώπη πάνω από αυτό το επίπεδο.

Σχήμα 6. Επίσημες ιρανικές τιμές πώλησης για αποστολές στην Ασία (σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Ομάν/Ντουμπάι). Πηγή: NIOC.

Το Ιράν είχε ένα εκπληκτικά μη δραματικό 2023 μέχρι στιγμής, με μια πιθανή ιρανική πυρηνική συμφωνία να έχει αποσυρθεί εντελώς από την γεωπολιτική ατζέντα της εποχής. Επωφελούμενοι από μια περίοδο ισχυρών εξαγωγών με μηνιαίες εκροές που υπερβαίνουν το 1 εκατομμύριο b/d κάθε μήνα του έτους μέχρι στιγμής, οι Ιρανοί αξιωματούχοι λένε επίσης ότι η παραγωγή έχει ξεπεράσει τα 3 εκατομμύρια b/d. d για πρώτη φορά από τα τέλη του 2018. Τα στοιχεία προέρχονται από τον Τζαβάντ Οουτζί, τον υπουργό πετρελαίου του Ιράν, και είναι πάνω από περίπου 400.000 bpd πάνω από τα συναινετικά στοιχεία που παρέχονται από δευτερεύουσες πηγές του ΟΠΕΚ. Ίσως αντικατοπτρίζοντας αυτήν την αυξανόμενη εμπιστοσύνη, η κρατική εταιρεία πετρελαίου του Ιράν NIOC έχει τιμολογήσει τη φόρμουλα Iran Light στην Ασία σε 5 σεντς το βαρέλι πάνω από το Arab Light, για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2020. Συνολικά, το Ιράν ακολούθησε τη στρατηγική τιμολόγησης της Saudi Aramco. και μείωσε τα ασιατικά OSP της κατά 0,20 δολάρια το βαρέλι και 0,80 δολάρια το βαρέλι, αντίστοιχα για το Iran Light και το Iran Heavy.

Σχήμα 7. Οι επίσημες πρόχειρες τιμές πώλησης εξαγωγών του Κουβέιτ προς την Ασία, σε σύγκριση με τις μέσες βαριές τιμές των Αραβικών και Ιρανών (έναντι μέσου όρου Ομάν/Ντουμπάι). Πηγή: CPK.

Το Κουβέιτ κατάφερε να ανακάμψει από τη σειρά αποτυχιών που υπέστη τον περασμένο μήνα, επανεκκινώντας το δεύτερο CDU στο διυλιστήριο al-Zour μετά από επισκευές ενός μήνα. Επιδιώκοντας την έναρξη λειτουργίας της τρίτης (και τελευταίας) μονάδας απόσταξης του διυλιστηρίου των 615.000 bpd τον Ιούνιο-Ιούλιο, το Κουβέιτ μπορεί τελικά να το πετύχει όταν οριστικά τεθεί σε λειτουργία η πλήρης δυναμικότητά του. Καθώς οι εξαγωγές του Κουβέιτ συνεχίζουν να μειώνονται και είναι επί του παρόντος περίπου 200.000 bpd κάτω από τον μέσο όρο του 2022 που ήταν 1,8 εκατ. bpd, η άνοδος στο al-Zour αναμένεται να μειώσει περαιτέρω τη διαθεσιμότητα αργού. Όσον αφορά τις τιμές φόρμουλας για το αργό πετρέλαιο του Κουβέιτ τον Ιούνιο, η κρατική εταιρεία πετρελαίου KPC μείωσε τις OSP εξαγωγής αργού Κουβέιτ σε πελάτες της Ασίας από 0,70 $ ανά βαρέλι σε premium 1,70 $ ανά βαρέλι σε σύγκριση με τον μέσο όρο του Ομάν/Ντουμπάι. Με αυτό, οι αλλαγές τιμών του Κουβέιτ ήταν πιο μέτριες από τις αυξήσεις της Saudi Aramco για την Arab Medium και την Arab Heavy, μια τάση που αντικατοπτρίστηκε επίσης στην αύξηση των αποστολών της KPC στην Ευρώπη κατά 0,50 δολάρια το βαρέλι, το ήμισυ των αυξήσεων της Σαουδικής Αραβίας για τους Ευρωπαίους πελάτες.

Του Gerald Jansen για το Oilprice.com

Διαβάστε περισσότερα στο Oilprice.com:

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *