Η Fed θα μπορούσε να αναγκαστεί να αψηφήσει τις προσδοκίες της αγοράς και να αυξηθεί: Economist

  • Μετά την άνοδο κατά 25 μονάδες βάσης για να φέρει το επιτόκιο των Fed Funds στο εύρος στόχου από 5% έως 5,25% στην αρχή του μήνα, η αγορά τιμολογεί περίπου 63% πιθανότητα ότι η κεντρική τράπεζα θα σταματήσει τον κύκλο σύσφιξης. Συνάντηση Ιουνίου.
  • Ο Antonucci είπε στο “Squawk Box Europe” του CNBC την Παρασκευή ότι το Quintet διαφώνησε με την τιμολόγηση της αγοράς για τις μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος.

Οι έμποροι αντιδρούν καθώς ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell εμφανίζεται να κάνει παρατηρήσεις σε μια οθόνη, στο πάτωμα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (NYSE), 3 Μαΐου 2023.

Μπρένταν ΜακΝτέρμιντ | Reuters

Σύμφωνα με τον Daniele Antonucci, επικεφαλής οικονομολόγο και μακροστρατηγό της Quintet Private Bank, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ενδέχεται να αναγκαστεί να αψηφήσει τις προσδοκίες της αγοράς αυξάνοντας επιθετικά τα επιτόκια ξανά αργότερα φέτος, εάν ο πληθωρισμός επιμείνει και οι στενές αγορές εργασίας.

Μετά την άνοδο 25 μονάδων βάσης για να φέρει το επιτόκιο των Fed Funds στο εύρος στόχου από 5% έως 5,25% στην αρχή του μήνα, η αγορά τιμολογεί περίπου 60% πιθανότητα ότι η κεντρική τράπεζα θα σταματήσει τον κύκλο σύσφιξής της. Η συνεδρίασή της τον Ιούνιο, σύμφωνα με τον ανιχνευτή της Fed Watch του Ομίλου CME για τις τιμές στην αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης ομοσπονδιακών κεφαλαίων.

Η Fed ανέβηκε με ταχείς ρυθμούς το περασμένο έτος σε μια προσπάθεια να συγκρατήσει τον πληθωρισμό στα ύψη, αλλά η αγορά αναμένει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια πριν από το τέλος του έτους. Ο ετήσιος μετρικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 4,9% τον Απρίλιο, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών, αλλά παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο του 2% της Fed.

Ταυτόχρονα, η αγορά εργασίας παραμένει σφιχτή, με τις αιτήσεις ασφάλισης ανεργίας να αυξάνονται αλλά να παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Η αύξηση των θέσεων εργασίας έφτασε επίσης τις 253.000 τον Απρίλιο, παρά την επιβράδυνση της οικονομίας, ενώ η ανεργία διαμορφώθηκε στο 3,4%, το χαμηλότερο επίπεδό της από το 1969. Οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν 0,5% τον μήνα και 4,4% από ένα χρόνο πριν, και οι δύο υψηλότερες από το αναμενόμενο.

Ο Antonucci είπε στο “Squawk Box Europe” του CNBC την Παρασκευή ότι το Quintet διαφώνησε με την τιμολόγηση της αγοράς για τις μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος.

“Πιστεύουμε ότι αυτή είναι μια γερακινή παύση – δεν είναι μια γερακινή στροφή προς το dovish – είναι μια παύση, το επίπεδο του πληθωρισμού είναι υψηλό, η αγορά εργασίας είναι σφιχτή και έτσι οι αγορές μπορεί να απογοητευτούν εάν η Fed δεν μειώσει τα επιτόκια”. αυτός είπε.

Δεδομένης της ισχύος της αγοράς εργασίας, ο Antonucci πρότεινε ότι η μείωση των επιτοκίων «φαίνεται απίθανο σενάριο και αυτό είναι μόνο το πρώτο πρόβλημα».

«Το δεύτερο είναι ότι η ένταση εδώ είναι ότι εάν η αγορά εργασίας παραμείνει ισχυρή, εάν η οικονομική δραστηριότητα δεν επιδεινωθεί τελικά σε σημείο να υπάρχει ένα περιβάλλον ύφεσης και αποπληθωρισμού, η Fed μπορεί να χρειαστεί να σφίξει την πολιτική πιο επιθετικά και τότε θα έχουν ύφεση, συμπεριλαμβανομένης της ύφεσης των κερδών», πρόσθεσε.

«Η Fed μπορεί να χρειαστεί να αυξηθεί πιο επιθετικά εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλός».

Η θέση του Antonucci αντικατοπτρίζει μηνύματα από ορισμένα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) αυτή την εβδομάδα, τα οποία επανέλαβαν τη σημασία της αναμονής για την παρακολούθηση της καθυστερημένης επίδρασης των προηγούμενων αυξήσεων επιτοκίων, αλλά επίσης ανέφεραν ότι τα δεδομένα δεν δικαιολογούν ακόμη μια διευκολυντική περιστροφή.

Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Λορέτα Μέστερ, δήλωσε την Τρίτη ότι η κεντρική τράπεζα δεν είναι ακόμη στο σημείο που θα μπορούσε να «κρατήσει» τα επιτόκια, ενώ η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, πρότεινε την Πέμπτη ότι τα μέχρι στιγμής δεδομένα δεν δικαιολογούν την παράλειψη αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου. . .

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν από κοντά την ομιλία του προέδρου της Fed Jerome Powell την Παρασκευή για ενδείξεις σχετικά με την πιθανή τροχιά του FOMC.

«Ο Τζερόμ Πάουελ ήταν ιδιαίτερα επικριτικός για τη νομισματική πολιτική «stop and go» της δεκαετίας του 1970, η οποία συνέβαλε στο στασιμοπληθωριστικό υπόβαθρο της οικονομίας και απαιτούσε επιθετική νομισματική πολιτική για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών», είπε. LPL.

«Εάν το αναφέρει αυτό κατά τη διάρκεια της ομιλίας του την Παρασκευή, η αγορά θα μπορούσε να το ερμηνεύσει ως ένα μήνυμα ότι εάν τα δεδομένα δεν βελτιωθούν σημαντικά στον πληθωρισμό, θα πιέσει για άλλη μια αύξηση των επιτοκίων».

Ο Κρόσμπι πρόσθεσε ότι η “φωνία Fedspeak” της εβδομάδας υπενθύμισε στις αγορές ότι η εντολή της κεντρικής τράπεζας είναι να αποκαταστήσει τη σταθερότητα των τιμών και ότι η FOMC είναι έτοιμη να αυξήσει ξανά τα επιτόκια για “να κάνει τη δουλειά αν ο πληθωρισμός δεν συνεργάζεται”.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *