Εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ αθετήσει το χρέος της έστω και για λίγες ώρες την επόμενη εβδομάδα, θα μπορούσε να έχει μόνιμες συνέπειες για το μέλλον της χώρας. Τρεις μεγάλες εταιρείες αξιολόγησης – S&P Global Ratings, Moody’s και Fitch Ratings – διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη σοβαρότητα αυτών των συνεπειών.
Επειδή οι οικονομικές επιπτώσεις από μια χρεοκοπία θα ήταν σοβαρές, οι υπηρεσίες αναμένουν από τους νομοθέτες να καταλήξουν σε συμφωνία προτού η κυβέρνηση ξεμείνει από χρήματα για να πληρώσει τους λογαριασμούς της, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί ήδη από τον επόμενο μήνα. Αλλά εάν η κυβέρνηση καταλήξει να χάσει την πληρωμή του χρέους, οι τρεις εταιρείες έχουν δεσμευτεί να υποβαθμίσουν τις Ηνωμένες Πολιτείες ως δανειολήπτες και μπορεί να είναι απρόθυμες να το επαναφέρουν στο προηγούμενο επίπεδο, ακόμη και αν συναφθεί συμφωνία αμέσως μετά την αθέτηση πληρωμών.
Το βράδυ της Τετάρτης, ο Fitch έριξε την πρώτη του βολή μέσα από το τόξο της κυβέρνησης, θέτοντας την αξιολόγηση των ΗΠΑ σε αναθεώρηση για υποβάθμιση, μια κίνηση που «αντανακλά τον αυξημένο πολιτικό κομματισμό που εμποδίζει την αποφασιστικότητα να αυξηθεί ή να αναστείλει το ανώτατο όριο χρέους». προειδοποιούν οι αναλυτές του πρακτορείου.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες ποτέ δεν εγκατέλειψαν σκόπιμα το χρέος τους στη σύγχρονη εποχή, αλλά ακόμη και μια σύντομη χρεοκοπία θα άλλαζε την αντίληψη για το ανώτατο όριο του χρέους ως πολιτικό θέατρο και θα το καθιστούσε πραγματικό κίνδυνο για τη φερεγγυότητα της κυβέρνησης, προειδοποίησε η Moody’s.
«Η άποψή μας είναι ότι θα πρέπει να το αντικατοπτρίζουμε μόνιμα στην αξιολόγηση», δήλωσε ο William Foster, ανώτερος αναλυτής των ΗΠΑ στον οίκο αξιολόγησης. Ο οργανισμός είπε ότι εάν το Υπουργείο Οικονομικών δεν πληρώσει τόκους, η πιστοληπτική του αξιολόγηση θα υποβαθμιστεί κατά μία βαθμίδα. Για να επιστρέψουν οι Ηνωμένες Πολιτείες στην προηγούμενη αξιολόγησή τους, είπε ο Φόστερ, οι νομοθέτες θα πρέπει να αλλάξουν σημαντικά το ανώτατο όριο του χρέους ή να το αφαιρέσουν εντελώς.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, που κυμαίνονται από D ή C (για τις κλίμακες S&P και Moody’s) έως AAA ή Aaa για τον πιο καθαρό δανειολήπτη, ενσωματώνονται σε χρηματοοικονομικά συμβόλαια σε όλο τον κόσμο, υπαγορεύοντας μερικές φορές την ποιότητα του χρέους που μπορεί να έχουν τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλοι επενδυτές ή είδη περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως ασφάλεια για την εξασφάλιση συναλλαγών. Οι αξιολογήσεις αντικατοπτρίζουν επίσης την ισχύ των οικονομικών μιας χώρας, με τις χώρες με χαμηλότερες αξιολογήσεις να τείνουν να αντιμετωπίζουν υψηλότερο κόστος δανεισμού.
Για τις Ηνωμένες Πολιτείες, ένα αδιέξοδο στο ανώτατο όριο του χρέους που οδηγεί σε χρεοκοπία «δεν θα συνάδει με την υψηλότερη δυνατή βαθμολογία», είπε ο Φόστερ. «Αλλά εάν αυτός ο κανόνας αφαιρεθεί, εάν αναθεωρηθεί έτσι ώστε να μην αποτελεί πλέον σημαντικό πρόβλημα όσον αφορά τη δημιουργία ενός σεναρίου αθέτησης, τότε αυτό θα ήταν ένα πλαίσιο για πιθανή αναθεώρηση του πιστωτικού προφίλ και αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να οδηγήσει στην εισαγωγή του κατεβαίνει στο Ααα.
Η S&P υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των Ηνωμένων Πολιτειών κατά μία βαθμίδα σε μια μάχη για το όριο χρέους το 2011, αν και τελικά επιτεύχθηκε συμφωνία και αποφεύχθηκε μια χρεοκοπία. Έκτοτε, ο οργανισμός διατηρεί την αξιολόγηση σε αυτό το ελαφρώς χαμηλότερο επίπεδο, AA+.
“Αυτό που ήταν πιο ισχυρό σχετικά με την απόφαση του 2011 ήταν το πολιτικό πλαίσιο και το γεγονός ότι είχατε μια πολύ σαφή πορεία προς την χρεοκοπία. Και είναι ακόμα εκεί”, δήλωσε ο John Chambers, ο οποίος ήταν μέλος της ομάδας. Η S&P μείωσε στη συνέχεια το αξιολόγηση της κυβέρνησης: «Η τρέχουσα συζήτηση επικυρώνει την απόφαση της S&P να μειώσει την αξιολόγηση και να την αφήσει εκεί».
Μια παρόμοια κίνηση της Fitch ή της Moody’s θα έδιωχνε τις Ηνωμένες Πολιτείες από τη μικρή ομάδα των εκδοτών χρέους με την υψηλότερη βαθμολογία στον κόσμο. (Πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να θεωρούν το τριπλό-Α των ΗΠΑ, καθώς αυτή είναι η αξιολόγησή του από δύο από τις τρεις αρχές.) Ο Moody’s εκχωρεί μόνο την αξιολόγηση Aaa σε 12 χώρες και μια υποβάθμιση θα τοποθετούσε τις πολιτείες σε χαμηλότερη κατηγορία από τη Γερμανία. , Σιγκαπούρη και Καναδάς.
Η θέση των Ηνωμένων Πολιτειών μπορεί να υποφέρει ακόμη και χωρίς ψεγάδι. Ο κ. Foster είπε ότι η υπέρβαση της λεγόμενης ημερομηνίας X – όταν η κυβέρνηση τελειώνει από χρήματα για να πληρώσει όλους τους λογαριασμούς της, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί ήδη από την 1η Ιουνίου, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών – θα μπορούσε να είναι αρκετή για να μειώσει τις «προοπτικές» από τη Moody’s. αξιολόγησης της χώρας, αναφερόμενη σε γνώμη για την πιθανή κατεύθυνση της αξιολόγησης ενός δανειολήπτη, παρόμοια με την ενέργεια που έλαβε ο Fitch την Τετάρτη.
Ακόμη και μια προσωρινή συμφωνία για την αναστολή του ανώτατου ορίου χρέους για σύντομο χρονικό διάστημα μπορεί να μην είναι αρκετή για να κατευνάσει τους οίκους αξιολόγησης. Εκπρόσωπος του Fitch είπε ότι μια βραχυπρόθεσμη συμφωνία, αντί για μια συμφωνία για την αύξηση του ανώτατου ορίου του μακροπρόθεσμου χρέους, «θα αγόραζε μόνο χρόνο».
«Οι εξελίξεις τις επόμενες ημέρες θα είναι κεντρικές για την αξιολόγηση της αξιολόγησης της Fitch», είπε ο εκπρόσωπος.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες επωφελούνται από τον κεντρικό τους ρόλο στην παγκόσμια οικονομία, με το δολάριο να είναι το κυρίαρχο νόμισμα στο παγκόσμιο εμπόριο και το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ τη μεγαλύτερη αγορά χρέους στον κόσμο. Οι αμφιβολίες για την πιστοληπτική του ικανότητα θα μπορούσαν να τρομάξουν τους ξένους επενδυτές και τις κυβερνήσεις, που είναι οι κύριοι κάτοχοι του αμερικανικού χρέους, απειλώντας την ικανότητα του έθνους να αυτοχρηματοδοτηθεί με όρους τόσο ευνοϊκούς όπως στο παρελθόν, και πιθανώς αναστατώνοντας τη διεθνή του θέση.
«Δεν είναι καλό για τις Ηνωμένες Πολιτείες», είπε ο υπουργός Οικονομικών της Ινδονησίας Σρι Μουλιάνι Ιντραουάτι σε πρόσφατη συγκέντρωση παγκόσμιων οικονομικών ηγετών.
Ο κ. Φόστερ αρνήθηκε να πει εάν είχε ενημερώσει την κυβέρνηση των ΗΠΑ για τα σχέδια της Moody’s για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας καθώς η αντιπαράθεση για το όριο χρέους συνεχίζεται.
«Δεν μπορούμε να μιλήσουμε για τις συζητήσεις μας με εκδότες, συμπεριλαμβανομένων των κυβερνήσεων, αλλά μπορούμε να πούμε ότι έχουμε συνεχείς συζητήσεις καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους και μερικές φορές πιο συχνές συζητήσεις ανάλογα με το τι συμβαίνει σε μια συγκεκριμένη χώρα τη συγκεκριμένη στιγμή», είπε ο κ. Φόστερ. «Έχουμε πάντα ανοιχτό κανάλι με αυτές τις κυβερνήσεις, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών»
